中国拿什么做空日本？
谢邀～ 在我看来，这个问题可以这么来表述： 中国如何做空日本资产（包含实体资产和金融资产），或者说，如何使日元贬值？ 做空日元，可以从两个方面入手。
首先，是利用国际金融市场的力量，通过抛售日债的方式降低其利率水平，进而促使资金流出日本，增加日元的汇率压力。其次，是通过人民币/日元兑换通道，即外汇掉期交易中的购汇业务，以置换方式将所持有的美债换取成日债，实现对日本资产的减持。
在具体操作层面，可以由央行主导，先以较低价格买入美元国债等品种，随后再以较高价格卖出，赚取差价收益；同时，配合公开市场操作，调整短期货币供给量，辅佐利差收拢步伐。
另外，也可以通过其他工具的配合来完成对日元的做空。比如，目前处于负值区域的隔夜指数掉期(OIS)利率，就已经达到了-32.874%，为2015年10月以来新低，进一步说明市场对于日本经济的悲观预期。
在此背景下，国内金融机构可以通过做空OIS利率，间接达成做空日元的目的。至于最终选择何种做空路径，可能还需要参照中国的跨境资金管理框架，以及相应的调控政策取向来决定。 因为如果允许私人机构随意进出金融市场，进行无差别买卖，那么最直接的后果就是导致市场上出现大量的套利交易，继而引发流动性过剩或紧缩。所以，虽然中国可以通过央行操盘，运用货币政策工具影响市场利率走势，并以此作为引导基金入市进行主动配置的参考依据。但是，在具体执行层面上，恐怕难以逾越国际监管的屏障。
毕竟，各国都不会放任他国政府以救市为由，大规模介入本国金融市场。 当然，如果像美国那样拥有完整的金融体系，并且是跨境资本流动的自由市场的话，那又是另一回事了。
