基金的夏普比例怎么算？
夏普比率（Sharpe ratio）又称为夏普指数，是衡量基金资产风险的指标之一。 假设某只股票型基金在一段时间内收益率的方差为\sigma^{2}_{a} ，同期市场组合(整体股市)收益率的方差为\sigma^{10}_{b} ，则该基金的夏普比率可表示为 S=\frac{R_a}{\sqrt{\sigma^a_b}} 其中 R_a 为基金在一段时间内的收益率， \sigma^a_b 为该基金在这段期间内的风险，即收益率的标准差。当 S>0 时，说明基金承担的风险比整体市场大；反之，则基金承担的风险比总体市场要小。
由于 S=\frac{R_a}{\sigma^a_b} ，因此当且仅当 a=b 时，有 S=1 的等式成立。这说明，只有当基金和市场的收益情况相同时，基金的风险才可以和整体市场的风险放在一起比较。如果基金和市场的收益情况完全不同，那么将基金的风险放在市场和整体资产的框架下进行比较是没有意义的。 夏普比率是一个相对指标，它反映的是单位风险所获得的超额收益率。其计算方法中不需要预先给定基准组合或市场因子。夏普比率是一个标准化的数值，没有特别强调基组的选择和市场因子的构造方法。所以不同投资者采用不同的基准组和因子构造方法得到的结果是可以相比较的。
一般来说，对于一个主动管理策略来说，其管理的资产规模越大、持有的期限越长，其表现的夏普比率就越高，因为其可以更充分地释放主动管理的能力。 对于一个被动策略来说，其表现的夏普比率受制于所跟踪的指数的表现以及二者之间的追踪误差。所以，对于被动策略来说，降低管理费和托管费，尽可能的延长持有期和减少交易频率是提高夏普比率的重要因素。
当然，对于被动投资策略而言，最优的指数基金构建原则仍然是最重要的问题，这在之前的文章中已经有所涉及，这里不再赘述。 对于一些特殊类型的产品如对冲基金等等，由于其信息不完全披露，我们一般很难获得其完整的历史数据来进行计算。在这种情况下，我们可以将其与同类型基金或者市场因素进行比较以对资产的风险进行度量。