什么导致金融危机？
房地产市场过热，出现价格泡沫是次贷危机的源头。20世纪90年代末期，美国的房地产市场开始持续兴旺起来。许多媒体和专家都认为房价不会下降。这种舆论误导了投资者和消费者，诱使他们大规模地进入房地产市场。一些人把炒房作为无风险的投资，或者把住房当做提款机大肆消费，另外一部分人则为了满足居住需求而购房。
不断上升的利率导致次级抵押贷款人还款负担加重是引发次贷危机的催化剂。在房地产市场过热和泡沫迭起的过程中，美国的通货膨胀压力在2004年之后逐渐加大，使美联储开始进入加息周期，连续17次把基准贷款利率从1%逐步调整到5.25%的高水平。在这样的加息过程中，浮动利率抵押贷款的借款人要相应承担更高的利率并支付更多利息，很多人无法继续按期继续偿还抵押贷款。
华尔街金融创新过度是次贷危机的放大器。在次级贷款开始大规模违约的过程中，作为次级抵押贷款的主要发放者，花旗、摩根斯坦利等金融机构，都持有大规模的与次级抵押贷款相关的证券，于是就直接出现了财务危机，从而导致了市场利率大幅飙升、机构去杠杆化、金融机构流动性不足等严重的金融问题。