司太立这只股票怎么样？
2017年上市，浙江企业； 2018年净利润1.3亿，同比增长5倍多，增速很猛； ROE为13%左右，在医药板块属于一般水平； PE估值目前为46倍PE（TTM），不算便宜了。 从K线图来看，2019年上涨不多，从年初到现在涨幅约30%，比较稳定。 有投资者担心其业绩稳定性、行业地位及竞争格局的问题。 我大致看了一下其产品结构、客户构成和竞争对手情况。
一、产品结构方面： 公司主营原料药生产和销售业务，主要产品包括盐酸吉西他滨、丙硫奥咪唑等，其中以出口为主。 2018年年报显示原料药营收占比高达98%以上，而化学制剂的营收占比不足2%。 这个结构有点奇怪，为什么做原料药的要做化学制剂呢，因为原料药的生产门槛相对较低吗？ 因为公司目前没有化药产品销售的情况，所以无法判断是否由于其他原因造成了化学制剂销售的缺失导致其没有披露相关数据。
二、客户构成方面： 根据年报披露的信息，2018年对前五大客户的销售收入占营业收入比约为59%。 其中第一大客户为德国H. Lundbeck A/S，是欧洲著名的制药集团之一； 第二大客户为法国Sanofi S.A.，全球领先的生物医药研发生产商。 第三大客户为中国扬子江药业集团，国内最大的医药集团之一。 第四第五大客户分别为日本卫材株式会社和美国Apotex Corporation。 这些客户都是国内外知名的医药制造或生产厂商，公司的客户资源质量还是相当不错的，而且有国外知名企业的参与。 三、竞争对手分析： 在“司太立原料药生产基地建设项目”项目可行性研究报告中，公司对同行业上市公司进行了详细的竞争对手分析并进行了对比，如下表所示—— 总体来说，司太立的竞争优势主要是产品结构优势（以出口为导向）和客户资源优势（前五大客户均为国内外知名企业）。 这对于其未来的发展是有一定的保障作用的。 但是，从目前的报告数据来看，司太立在化学原料药行业的市占率不高，仅排在第六名左右，且与第四名之间差距较小； 而在盐酸吉西他滨这个细分产品中市场占有率高达55%，排名第一，不过第二名第三名的市场份额均高于司太立，竞争激烈。
总之，司太立的产品竞争力还是不错的，但是否能长期保持下去值得观察。
