为何选取金亚科技？
（1）政策面 2019年6月5日，证监会宣布对金亚科技的财务造假行为进行了立案调查。经查明，金亚科技存在以下违法事实：一是虚构客户、销售商品；二是伪造、变造记账凭证、财务报表，虚假记载营业收入、营业成本、利润总额等；三是未按规定披露部分重大合同、合同重要条款以及合同履行情况。证监会对金亚科技及其他相关责任人予以行政处罚。
随后，公司于2019年8月30日收到四川高院送达的《刑事判决书》 [(2017)川刑初48号]，判决认定黄代福作为金亚科技的实际控制人，利用职务便利侵吞公司资产，数额特别巨大。黄代福还涉嫌骗取贷款罪一案正在侦查过程中。
（2）基本面 首先，我们需要明确的是任何一家上市公司都不会无缘无故被调查或者出现其他负面事件，这些事件的出现在很大程度上都是与公司经营相关的。我们在判断一家公司是否值得投资时，需要关注公司的经营状况。 我们看到，在2015年之后的不久，金亚科技就出现了经营活动产生的现金流量净额持续为负的情况，同时伴随着有息负债规模不断增长，导致公司的资产负债率居高不下。
到了2019年上半年，公司的现金流和负债水平都没有得到明显的改善，在这种情况下，金亚科技出现了拖欠员工工资、被债权人申请破产清算的风险，如果这种风险最终成为了现实，那么这家公司基本上就可以排除掉价值投资者们的视野了。 但我们观察到，在2015年之前，金亚科技的经营活动还是良性循环的，这个时候公司处于扩张阶段，尽管营收和净利润保持较高增速，但经营活动产生的现金流量净额依然保持在正数且比较可观的区间。
其次，金亚科技的资产质量也存在比较大的隐患。随着2015年以来盈利能力的下滑以及现金流的恶化，公司资产的含金量也在不断降低——2015年和2016年，存货跌价损失分别高达1.2亿元和2.8亿元，而到了2017年和2018年虽然有所恢复但是仍然分别为-2825万元和-1232万元。同时，由于公司长期资金缺口较大，以贷补资现象明显，短期借款和一年内到期的非流动负债在总负债中的占比维持在较高水平，2018年末该比例更是高达86%。
第三，从估值的角度来看，目前*ST金亚的交易价格已经较低，市销率和市净率都已经小于1，按照目前股价计算，市值已经低于账面的净资产值。若考虑潜在的审计师变更事项可能带来的减值风险，目前市值有可能进一步低估。