什么导致基金股票上涨?
先贴一张神奇的图 图中,红色柱子代表了基金的份额变化(买入卖出),蓝色线代表该指数的涨跌幅,绿色线是年化收益率。 注意:这是基金公司的主动管理能力,而不是跟踪误差。 所以当出现这种情况的时候——基金大幅赎回(绿色部分明显短于其它两根线),同时指数却大幅度上涨的话,那么基本上可以确定这一定是伪增长,因为基金公司靠拉重仓股的比例无法实现这么高的收益率。 那么什么是真增长呢,比如下图这种 这时候即便基金大量赎回,由于买入的标的不同,虽然指数也涨了不少,但是收益率非常低。
通过以上对比就可以发现,所谓的“交易量”就是基金买卖的金额和次数。在合理估值甚至低估区域,交易量的增加确实能够推动价格上升;相反如果在高位,大量的资金冲进去,就只能推高价格。 但这里必须明确一点,这里的交易量增加必须是真实的,也就是没有通过杠杆加持的。不过现在大多数散户都做不到这一点。 所以如果一只个股或者一个指数,涨幅过大且交易量过分放大,那就是危险信号,需要格外留意风险了。
然而现实生活中情况要复杂的多。一方面,大多数人无法像指数基金那样完全被动化,完全按照跟踪误差来操作。因此指数基金经常能展现出“净买入”的情况,而大多数主动型基金都很难出现这样净买入的现象。这就导致了指数基金常常能够展现真的增长,也就是前面说的那种情况。 而大多数主动型基金,往往很难呈现真的增长,于是我们就看到了另一种现象——“假增长”!即指数涨了,基金也涨了,看上去很不错。但这里面很可能隐藏着巨大的风险....