定增基金是什么?

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定增基金全称是定增策略基金,通过参与上市公司非公开发行股票的方式进行投资。 1、参与对象不同 公募基金的参与对象是具有完全民事行为能力的自然人或者法人,并且是以货币参与;而私募基金可以面向特定投资者(合格投资者)以资产的形式参与(要求单笔认购不低于1000万元人民币,整体规模不低于2亿元且应当用于结构化的配置)。

2、风险程度不同 由于私募产品属于私募性质,因此对投资者的风险承受能力考察较为严格,对产品的风险等级划分也较严格,一般以MPRR来表示,即最大净值下降幅度,代表产品可能面临的最大损失。

对于公募产品而言,虽然也按照风险-收益的分类标准分为5类,但是并不区分每类基金的风险程度,而是将各类基金的风险水平综合在一起比较。所以从理论上来说,任何一类公募基金产品都是风险较低的产品。

3、信息披露要求不同 根据《证券投资基金法》和相关的法律法规,公募基金必须按月披露信息,而且披露的内容要公开透明,便于投资者进行跟踪和观察;而私募基金则没有具体的信息披露规则要求,更多的是遵循双方约定,在合同中予以事先约定。

4、交易价格确定方式不同 公募基金一般采用竞价的方式决定最终的投资标的,而某些类型的私募基金可能采取协议转让的方式来完成项目的交易。

5、是否上市交易不同 因为公募基金主要服务于公众投资者,所以在设计运作时就需要考虑方便投资者进行买卖,因而大多数公募基金都是在二级市场上上市交易的;而私募基金主要是针对机构投资者而非个人,所以其交易的灵活性就要差一些,大部分时间都采取非上市方式,仅有部分产品会实现上市交易。

6、交易方式是否灵活 公募基金一般单笔数量较大,单次交易不能灵活调整;而私募基金单笔数量相对较小,多次交易可以动态调整。

7、费用收取模式是否相同 尽管公募基金和私募基金的运作原则基本一致,但是因为提供服务的主体不同,所以收费模式存在一定的差异。一般而言,公募基金收取的费用项目包括管理费、托管费和销售费用等,实行“主动管理模式”,也就是不论是否盈利都要向投资人收取一定比例的手续费;而私募基金通常只收取一定比例的管理费,实行“被动管理模式”,一般在基金运行盈利的时候才会提取20%的收益作为合伙人分红,也就是说只有当私募基金运作良好、业绩突出时才能从中受益。 从目前市场情况来看,一方面有像易方达、广发、华夏这样的“老十家”老牌公募基金公司推出量化对冲策略的新品,另方面也有像源峰、博普、锐天等新晋的公募量化基金公司。

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定增基金是一种主要以参与上市公司定向增发为主要投资方式的基金。定增全称为定向增发,是上市公司向特定投资者发行股份的融资方式。通常比在二级市场购买同一家公司股票价格低12%至52%。一般锁定期为12个月。参与定向增发投资单只股票的起点为3000万股或募集金额的1%的上限为10%。单个投资组合投资于一家公司发行的股票不能超过其市值的10%。发行价格不能低于定向增发召开日前20天均价的90%。投资定增基金既获得了比二级市场较低的购买价格,也锁定了最低获利空间。既具有较好的抗跌性亦具有一定的上涨空间。

2011年前参与定向增发有较稳定套利空间,年平均收益率40%以上。定向增发发行价格一般较二级市场有30%以上折扣,同时有1年左右限售期,锁定风险。即使标的股票在限售期出现下跌,较大概率可获稳定套利盈利。从2006年到2011年8月,定增解禁1年后收益率中位数为93.2%、平均数为105.7%;2011 年以来,定增解禁当年即获正收益概率有所下降,但整体仍能获得正收益率:1年期平均收益率47.8%,3年期平均收益率36.2%。

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