市盈率多少股票最好？
说一个可能吓人的结论，对于大部分人来说，买到的公司股票基本都会亏钱…… 先上一张表，这是2014年各种不同行业的上市公司平均估值情况（按PE） 从表中可以看到，就算是当时已经处于低位的A股市场，依然有6成以上的个股的市盈率超过50倍，3成左右的个股市盈率在100倍以上。 所以当大家去买股票的时候，其实大部分时候都是在为业绩增长买单——买的时候50倍PE，过两年涨到60倍，再投个几年涨到70倍，这样的增长虽然舒服，但收益主要还是来自估值的扩张而不是业绩的增长。当然要是能碰到像茅台这种每年都能稳定盈利且利润还不断翻倍的公司那就赚大了。不过这种公司十分罕见，大多数时间我们都是在为业绩增长买单但是最终可能连公司利润都捞不回来。
另外从另一个角度来看，假设我们买入的股票能持续多年稳定分红的话，按照目前市场的整体水平，分红+股价上涨带来的收益基本上可以覆盖当前的银行利率和通货膨胀率了(5%年化利率，2% inflation)，所以对于那些长期分红比利息高的公司来说，现在的市盈率其实意义并不大——即使只有10倍的PE，但是如果每年能分8个点的红利，折合全收益已经有9%了，如果碰巧遇到牛市，市值还有可能会涨一些，这样收益就更高了。 如果单看分红的话，很多低市盈率的股票反而更有潜力，比如我最近一直关注的双汇发展，哪怕今年因为猪价下跌公司利润下滑，但过去几年年均15%的净利润增长还是有的，当前股利支付率(分红/净利润)已经达到45%，估计一年下来每股现金分红至少会在0.5元以上(按照目前价格，一年下来每股收益和分红加起来大概有1元)。以目前的银行利率和通胀率来看，持有这些高派息的股票几乎等于无风险套利。
最后说说我自己，作为一个刚入股市没啥钱的小白，一开始自然也是把大部分的钱放到那些市盈率低并且不停分红的那种“廉价”股票上；但随着资产的增加，慢慢的也开始有意识地去布局一些市盈率高但成长性好的“昂贵”股票。不过不管怎么样，始终还是要牢记巴菲特的那句话 “如果你不想持有一只股票10年以上，你就不必买入；如果你打算持有10年以上，你现在就可以买入”——投资最重要的是要有耐心，而能够长期高分红或者稳步增长的股票必然要有足够的耐心等待你去买入。
