全国社保基金持股好吗？
作为国内第一只公募基金，同时也是最早实施投资管理人制度的基金之一，社保基金现在已经是业内公认的优质投资人。 但是，在成立最初的两年时间里，由于缺乏经验，也发生了一些失误。 如1998年，社保基金会将所持上海普天电气集团和四川华西集团两家上市公司股权的处置权授予中国国际信托投资公司（简称“中信托”）进行代理运作，却未对此后的交易进行有效监督。 最终，这两笔交易均因存在违规操作而失败。 早期还有一些其他失误。 但正如蔡明超所言，任何一家机构在成长的过程中，都不可避免地会犯错误，关键是这些错误是否导致了不可挽回的损失。而纵观社保基金的历次投资，虽然有过失误，但并无重大损失，这一点很重要，因为资金总量就那么多，一旦造成了无法挽回的损失，就再也弥补不回来了。
自2004年开始，随着对冲基金的进入，我国A股市场的有效性在逐步提高，通过基本面分析进行价值投资的难度和风险也逐渐增大。在此情况下，像社保基金这样一贯奉行价值投资理念的资金，无疑将会受到一定的挑战。如何及时调整策略，适应新的市场环境，将成为今后相当长时间内社保基金需要认真思考的问题。